Evaluación del Informe USDA Febrero

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MAIZ  > EFECTO LEVEMENTE ALCISTA. Stocks menores a los previstos para EE.UU.              

  • Producción, demanda, existencias finales y relación stock/consumo 2017/18 en EE.UU.: el USDA aumentó las exportaciones (por menor competencia de Sudamérica) y redujo los stocks de 62,9 mill.tn. a 59,8 mill.tn. Es una marca inferior a las casi 63 mill.tn. esperadas. La relación stock/consumo pasa de 17,1% a 16,1%.
  • Relación stock/consumo mundial 2017/18: por mayor demanda, los stocks pasan de 206,5 mill.tn. a 203 mill.tn. La relación stock/consumo pasa de 19,4% a 19%.
  • Producción 2017/18 regional: el USDA mantuvo una proyección de 95 mill.tn. para Brasil pero redujo 3 mill.tn. a 39 mill.tn. para la Argentina.

SOJA  > EFECTO LEVEMENTE BAJISTA. Menor producción en Argentina pero mayor en Brasil y stocks por encima de lo previsto para EE.UU.             

  • Producción, demanda, existencias finales y relación stock/consumo 2017/18 en EE.UU: redujo las exportaciones y aumentó los stocks que pasan de 12,9 mill.tn. a 14,4 mill.tn., un nivel superior a las 13,3 mill.tn. previstas. La relación stock/consumo sube de 11% a 12,6%.
  • Relación stock/consumo mundial 2017/18: se ajustó tanto producción como la demanda. Los stocks finales caen marginalmente de 98,6 mill.tn. a 98,1 mill.tn. La relación stock/consumo pasa de 28,53% a 28,50%.
  • Producción regional 2017/18: redujo 2 mill.tn. a 54 mill.tn. para la Argentina (creemos que aún es muy optimista) pero aumento 2 mill.tn. a 112 mill.tn. para Brasil.
  • Importaciones de China: el USDA las mantuvo en 97 mill.tn.

TRIGO > EFECTO LEVEMENTE BAJISTA. Existencias por encima de lo esperado para EE.UU.                     

  • Producción, demanda, existencias finales y relación stock/consumo 2017/18 en EE.UU.: redujo las exportaciones e incrementó los stocks de 26,9 mill.tn. a 27,5 mill.tn., un volumen superior a las 27 mill.tn. previstas. La relación stock/consumo pasa de 47,4% a 48,8%.
  • Relación stock/consumo mundial 2017/18: por mayor demanda, se ajustaron levemente los stocks en 2 mill. tn. a 266 mill.tn. La relación stock/consumo proyectada pasa de 36,1% a 35,7%.
  • Producción en países exportadores: se aumentó la producción de Argentina 0,5 mill.tn. a 18 mill.tn.

GIRASOL > EFECTO NEUTRAL. No hubo cambios significativos en los fundamentals.  

  • Oferta y Demanda Mundial 2017/18: el USDA mantuvo la producción en 45,8 mill.tn. y la demanda en 46,2 mill.tn. Los stocks finales continúan en 2,1 mill.tn.
  • Principales países productores 2017/18: no hubo cambios. Mantuvo la producción de Argentina en 3,6 mill.tn., la de Rusia en 10,5 mill.tn., la de Ucrania en 13 mill.tn. y la de EU-28 en 9,3 mill.tn.
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